沙特阿美，全稱沙特阿拉伯國家石油公司，是全球最大的石油和天然氣綜合公司。此前沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼宣稱，沙特阿美估值應該達到2萬億美元(14.0278萬億元)。由此測算，它的規模堪比13.9個中石油(中石油11月18日市值約為1.010276萬億元)。

根據此次公布的IPO內容，推算沙特阿美整體估值僅為1.6萬億美元-1.7萬億美元，不足2萬億美元，但仍是有史以來全球最大的IPO。

上海石油天然氣交易中心油品事業部總監張龍星在接受《證券日報》記者采訪時表示，沙特阿美官宣IPO并給出時間進度表頗有倒逼改革的味道，為了確保沙特阿美IPO順利達成，沙特將在近期盡力營造油價上行良好勢頭，動用強化減產預期這一利器，撬動市場并抓好當前中美關系階段性利好窗口期維穩推高油價。為了營造沙特阿美IPO良好氛圍，預計沙特在地區事務中愈發謹慎并嘗試改善與伊朗關系以緩和地區局勢，淡化市場對中東地區地緣脆弱性及沙特阿美長期穩定性的擔憂。

“但盡管沙特當前一切工作都為沙特阿美IPO讓路，由于全球經濟不確定性與弱預期，如未能達到預期目標，沙特阿美IPO仍存在變數。”張龍星判斷。

在張龍星看來，國際油價高低是驅動沙特阿美IPO與否的核心因素。這其中最主要的緣由在于，沙特經濟高度依賴石油，目前，面臨連續六年財政赤字與沙特阿美IPO在即的沙特最希望看到的就是高油價。

“但是當前全球宏觀市場經濟預期并不樂觀，盡管供給側沙特一直主導OPEC+減產且美國頁巖油為低油價拖累開始出現破產潮，但中美博弈長期性復雜性與不確定性壓制了供應端收緊利好，并主導了避險情緒上升。”張龍星分析稱。

此外，盡管此次出爐的IPO方案顯示，沙特阿美整體估值不足2萬億美元，但張龍星認為，沙特仍將保住沙特阿美整體市值2萬億美元估值放在了沙特阿美IPO行動方案最優先的位置上。

“全球金融機構對沙特阿美估值多在1.5萬億美元左右，所以沙特特意選擇了國內交易所上市，同時也調低了2016年啟動沙特阿美IPO時的5%市值IPO規模。”張龍星分析，“這樣做的好處在于，首先確保了沙特阿美IPO資金規模相對較小(依據上述IPO內容推算，此次上市募資約合240億美元-256億美元)，能獲得國內基本盤及海灣國家機構股東的強力支持，從而在未來實現整體市值 2 萬億美元目標，甚至為時機成熟時再赴海外上市打好基礎。”

“另一方面，沙特阿美IPO核心訴求是沙特為了擺脫石油依賴，吸引國際資金進入沙特，打造金融，旅游，商務新板塊。把沙特阿美IPO放在國內也有吸引國際資金進入沙特市場從而通過IPO把國際資金綁定在沙特的考量。”張龍星稱，“盡管沙特當前一切工作都為沙特阿美IPO讓路，但由于全球經濟不確定性與弱預期，如未能達到預期目標，沙特阿美IPO仍存在變數。”