在國家電網的最新表態中，提到了在建重點工程及新投資項目的投資規模，合計978億元，此舉穩定市場預期，幫助企業恢復信心的意圖十分明顯。

記者注意到，對于上述項目延期的情況，機構分析多持樂觀態度，認為對國家電網全年投資規模及電力設備企業業績的影響不大。但不容忽視的情況是，國家電網的投資規模支出近年來持續走低，2020年的電網投資也已下調至4080億元，降幅約8.79%。

國家電網

多項招標延期

記者從國家電網電子商務平臺了解到，國家電網所屬企業的多個招標采購項目出現延期招標或延期開標的情況，這類情況自1月27日后密集發布，率先披露開標延期的是國網江西省電力公司，其2020年第一批物資集中規模招標采購項目原定于2月18日上午9時開標。

除省級國網公司以外，國家電網旗下專業化公司的招標采購項目紛紛按下暫停鍵，其中包括國網信息通信產業集團有限公司所屬的2019年集中采購增補項目公開招標(服務)等多個項目，以及國網電動汽車服務有限公司所屬2020年第一次工程招標采購等多個項目。

在相關公告中，對延期原因的表述多是“為深入落實黨中央、國務院、國網公司近期工作要求，進一步加強新型冠狀病毒肺炎防控工作”。記者注意到，國家電網最近一次發布延期公告是在2月4日，近日并未有新的延期項目出現。

全力恢復建設

助推企業復工復產

上述情況已引發廣泛關注，記者注意到，就在2月7日，國家電網發文稱，集團公司黨組進一步研究出臺應對疫情影響，全力恢復建設助推企業復工復產的舉措。其中，專門提到要加快組織物資招標采購，并開辟物資采購綠色通道。

具體來看，國家電網將利用線上發標、異地評審等措施，加快已招標項目開評標工作，2月份完成開評標項目28個，其中特別提到這批項目的采購規模約196.42億元;此外，還將再發布招標公告項目23個，并在3月份完成相關招標采購工作。

建立物資供應綠色通道方面，國家電網表示，將優先采用協議庫存模式，壓縮采購流程，提高采購效率。其中，緊急需求按照“隨到隨招”的原則，建立專車批次實施采購;疫情防控相關采購項目同等條件下優先考慮信用良好的中小微企業。

國家電網還提到了項目投資規模的情況，例如，在建重點工程中，要全面復工青海至河南、雅中至江西±800千伏特高壓直流，張北柔性直流，蒙西至晉中、張北至雄安1000千伏特高壓交流等一批重大項目建設，總建設規模713億元。

在新投資項目中，國家電網表示，新開工陜北至武漢±800千伏特高壓直流工程、山西垣曲抽水蓄能電站等一批工程，總投資265億元;要合理安排重點電網加強、提升清潔能源消納、電源送出、電鐵配套等工程及后續建設工作。

下調2020年度

電網投資規模

由于部分招標采購項目延期，導致市場預期出現了一定變化，從國家電網2月7日的最新表態來看，穩定市場預期，幫助企業恢復信心并帶動上下游企業復工復產的意圖明顯。

對于國家電網部分項目延期招標一事，中銀國際認為，國家電網2020年度總部集中采購批次安排已于2019年12月確定，1~2月電網工程投資在全年投資中占比較低，一季度的采購需求，或向二季度和三季度集中。

中信證券的分析也較為樂觀，根據其判斷，若疫情在一季度內得到控制，則集中爆發于電力設備企業全年業績確認的低點，對全年電網投資及業績影響較小;若疫情持續至年中，下半年為電網投資確認高峰，三、四季度電網投資加速落地，完成全年投資計劃的可能性仍較高。

記者注意到，在國家電網的歷次招標的中標企業里，上市公司都是十分重要的一支力量。在去年12月底及今年1月初，多家上市公司披露了中標國家電網采購項目的情況，主要涉及“輸變電項目2019年第二次35-330千伏線路裝置性材料協議庫存招標采購”及“輸變電項目2019年第六次線路裝置性材料招標采購”兩個項目。

從已公告的情況來看，在上述項目中，東方鐵塔(002545)中標1億元，通達股份(002560)中標4962萬元，金智科技(002090)中標6265萬元，匯金通(603577)中標1.79億元，風范股份(601700)中標1.05億元。

今年1月，東方電纜(603606)也披露了在國家電網其他采購項目中的中標情況。記者注意到，除上述公司以外，長高集團(002452)、大連電瓷(002606)等也是中標國家電網項目的常客。

即使機構對于國家電網招標延期的態度較為樂觀，一個不容忽視的情況是，國家電網的2020年度投資計劃已經明確下調。據悉，去年12月20日，國家電網在保民生推動高質量發展發布會上表示，2020年集團公司的電網投資繼續下調至4080億元左右，較2019年實際完成規模下滑8.79%。

關于電網投資的持續下降，不得不提到去年底國家電網印發的《國家電網有限公司關于進一步嚴格控制電網投資的通知》。在這份《通知》中，有兩點內容比較關鍵，一是以產出定投入，以利潤定投資，嚴控電網投資規模;二是對國網旗下虧損單位，僅安排維持安全運行和供電服務急需的簡單再生產投入，原則上不再新開工項目。

財富證券認為，國家電網嚴控投資的主要原因有多方面，例如，面臨國家降低電價的壓力，導致國家電網的業績存在較大壓力。記者查閱國家電網2019年三季度財務報表發現，合并報表層面，國家電網去年1~9月的凈利潤為434.2億元，同比下降了12.8%左右。

除此之外，中國用電高峰已經過去，難以通過用電量快速增長來攤薄固定成本，以及轉型能源服務型企業、拓展增值服務等原因也被認為是嚴控電網投資的重要原因。

記者注意到，今年春節前夕，國家電網換帥，新任主帥將為國家電網帶來哪些變化備受關注。

東興證券指出，更換董事長后，國家電網短期內主業經營仍將以凈利潤為核心指標，2019年出現虧損的下屬單位大概率將執行《通知》中“虧損單位不增新投資”的決定，同時一些重要的工程項目建設仍將推進。不過，需要注意的是，與前述8.79%左右的計劃投資規模下滑比例不同，東興證券預計，2020年國家電網用于電網建設的投資額的下降比例在15%左右。